公募基础设施REITs业务培训试题

❶ 什么是REITs

房地产信抄托投资基金(REITs)是房地产证券化的重要手段。房地产证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。房地产证券化包括房地产项目融资证券化和房地产抵押贷款证券化两种基本形式。

2020年7月17日，中国REITs论坛举办“REITs市场的中国道路研讨会暨《中国REITs市场建设》线上首发式”。

(1)公募基础设施REITs业务培训试题扩展阅读：

REITs的特点在于：

1、收益主要来源于租金收入和房地产升值；

2、收益的大部分将用于发放分红；

3、REITs长期回报率较高，但能否通过其分散投资风险仍存在争议，有人认为可以，有人认为不行。

❷ 全国基础设施REITs试点项目库启动 包含三类项目

新京报快讯（记者 饶舒玮）今日（1月21日），国家发展改革委办公厅发布关于建立全国基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目库的通知。其中提到，为切实保障基础设施REITs试点项目质量，发改委将按照统一标准和规则，设立覆盖试点各区域、各行业的全国基础设施REITs试点项目库，并作为全国盘活存量项目库的一个重要组成部分。
根据上述通知，基础设施REITs试点项目库包含意向项目、储备项目和存续项目3类，项目须满足相应条件才准入库。
举例来看，对于储备项目须满足以下条件：项目发起人（原始权益人）已正式启动发行REITs产品准备工作，诸如已开始目标资产重组工作，或已基本确定公募基金管理人和资产支持专项计划管理人，或已筹备成立项目公司，或相关股东已协商一致同意转让，或有权主管部门同意发行REITs产品等。入库项目应符合中国证监会、国家发展改革委关于推进基础设施REITs试点工作有关要求和规定。
此外，通知显示，对符合条件的入库储备项目和使用募集资金投资的新项目，发改委方面将采取投资补助等方式安排中央预算内投资，支持项目顺利实施；对使用募集资金投资的新项目，在安排其他中央预算内投资专项、地方政府专项债券时，可在同等条件下优先支持，推动盘活存量资产、形成投资良性循环。
新京报记者 饶舒玮
编辑 杨娟娟 校对 李项玲

❸ 深交所：完善公募REITs规则体系及配套政策

深圳证券交易所副总经理李辉日前在“中国（北京）2020国际REITs发展论坛”上表示，REITs试点通知发布以来，深交所根据证监会统一部署，配合发改委工作安排，加紧开展各项准备。目前，配套规则即将发布，首批试点储备项目已上报至国家发改委，业务技术系统准备就绪。接下来，深交所将会同各方加快推进相关工作，进一步完善规则体系及相关配套政策，优化交易机制，提升二级市场流动性，同时也期待与市场各方主体有更多的合作交流，合力推动中国REITs市场的长远健康发展。
目前，深交所累计发行私募REITs产品近1000亿元，初步形成国内规模最大、不动产类型覆盖全、市场引领效应强和多元化投资者聚集的特色REITs板块。
李辉认为，公募REITs试点工作平稳落地，需要各参与方凝聚发展共识，形成合力。结合公募REITs配套规则建设、试点项目储备等方面工作实践，建议关注以下四方面关键问题。
一是完善基础设施项目的合规性要求。筛选优质项目，确保基础设施REITs稳健起步和可持续发展，是本次试点最为关键的环节。有不少项目或多或少存在土地或股权转让限制、特许经营权转让需取得主管部门同意等相关问题。深交所正在积极发挥与各省市政府和主管部门对接合作的渠道作用，密切配合发改部门，配合各方共同商议，研究对策，完善项目合规性要求。
二是健全REITs治理长效机制。本次REITs试点采用“公募基金+基础设施资产支持证券”产品结构设计，可以有效借鉴现有上市公司治理经验，明晰基金管理人、托管人、运营管理机构、基金持有人等各参与主体的权利和义务，建立有效治理决策机制，形成良好的协同和制衡机制，切实保护投资者合法权益，提升基础设施基金的运营管理水平。
三是丰富二级市场交易机制。结合前期调研，为更好地契合投资者需求，提高二级市场流动性，深交所配套规则明确在现有竞价交易、大宗交易基础上进行适度优化并引入询价交易方式，基础设施基金可作为质押券参与债券质押式协议回购和债券质押式三方回购业务，可以选定流动性服务商提供流动性报价服务。接下来，将进一步推动拓宽投资者群体，优化交易机制，更好满足投资者现实交易需求。
四是推动出台配套支持政策。结合首批试点项目情况，基础设施项目仍然面临一些共性的实际问题，例如，在资产重组和资产运营环节尚未实现税收中性；在国资转让环节，存在需要履行国资进场交易程序。目前，部分区域的试点项目已有可借鉴的创新实践。深交所正在配合证监会积极出台相关配套支持政策，为REITs产品的长期发展奠定基础。
30年来，深交所持续打造创新资本市场、产品、技术体系，为基础设施公募REITs试点创造了更好的生态氛围与环境基础。深市市场体系清晰、产品类型丰富、市场活力充沛、流动性充裕，今年以来，深市股票累计成交金额超过115万亿元，全球排名第三，拥有更为多元化的投资者群体。深交所创业板、中小板和核心成分指数升幅在全球位居前三，市场成长特色显著，投资者回报丰厚。同时，技术体系自主可控，为包括基础设施公募REITs试点在内的市场改革创新提供有效的技术保障支撑。

❹ 公募REITs规则出炉 上交所已储备多单优质项目

上海证券交易所公募REITs三项主要规则29日出炉。上交所方面表示，已储备多单优质项目，将全力保障首批项目顺利上市。
《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）业务办法（试行）》《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）规则适用指引第1号——审核关注事项（试行）》《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）规则适用指引第2号——发售业务（试行）》等三项主要规则的正式发布，标志着上交所推进基础设施公募REITs试点工作取得阶段性进展。
基于打造“简明友好型”REITs业务规则体系的理念，三项规则主要明确了基础设施公募REITs的业务流程、审查标准和发售流程，对市场参与主体有较强的规范和指导意义。
业界普遍认为，公募REITs能有效盘活存量资产，带动增量投资，形成良性投资循环，降低企业杠杆率，提高直接融资比重，推动资本市场更好地服务实体经济。同时，公募REITs可为投资者提供除股票、债券、基金和衍生品之外新的大类资产配置类别，填补当前金融产品空白，丰富资本市场投资工具，拓宽社会资本投资渠道。
上交所相关负责人表示，公募REITs试点启动后，上交所从市场发展、业务规则、技术开发、内部规程、产品运营和综合新闻等方面全线推进。目前上交所已储备多单优质项目，技术系统也将于近期准备就绪。
这位负责人表示，下一步将重点做好项目跟踪与服务、交易机制优化和流动性建设等工作，全力保障首批项目顺利上市。