上交所個股期權業務培訓課程7

『壹』 上交所個股期權到期月份有幾個

上交所個股期權交易的到期月份主要分為當月、下月及隨後兩個季月。

『貳』 營業部如何開展個股期權業務

期權是交易雙方關於未來買賣權利達成的合約。就個股期權來說，期權的買方（權利方）通過向賣方（義務方）支付一定的費用（權利金），獲得一種權利，即有權在約定的時間以約定的價格向期權賣方買入或賣出約定數量的特定股票或ETF。
個股期權合約是指由交易所統一制定的、規定合約買方有權在將來某一時間以特定價格買入或者賣出約定標的證券的標准化合約。買方以支付一定數量的期權費(也稱權利金)為代價而擁有了這種權利，但不承擔必須買進或賣出的義務。賣方則在收取了一定數量的期權費後，在一定期限內必須無條件服從買方的選擇並履行成交時的允諾。
個股期權合約的條款包括以下主要內容：合約標的名稱（代碼）、期權類型、合約單位、到期月份、行權價格、行權價格間距、最後交易日、行權日、行權交割方式、交割日等
合約類型為認購期權或認沽期權。 (1) 認購期權 (Call Option) 認購期權買方有權利根據合約內容，在規定期限(如到期日)，向期權賣方以協議價格（行權價）買入指定數量的標的證券(股票或 ETF)；而認購期權賣方在被行權時，有義務按行權價賣出指定數量的標的證券。 (2) 認沽期權 (Put Option) 認沽期權買方有權根據合約內容，在規定期限(如到期日)，向期權賣方以協議價格（行權價）賣出指定數量的標的證券(股票或 ETF)；而認沽期權賣方在被行權時，有義務按行權價買入指定數量的標的證券。
合約單位指單張合約對應的標的證券（股票或 ETF）的數量。 股票期權合約單位如下：1）20元（含）以下 每張合約標的正股數為10000股 ；2）20元至100元（含）每張合約標的正股數為5000股； 3）100元以上每張合約標的正股數為1000 ；對於ETF期權合約單位為 10000。當標的證券發生權益分配、公積金轉增股本、配股等情況時，會對該證券作除權除息處理；此時期權合約需要作相應調整，調整後合約單位取其整數部分，對剩餘尾數按除權除息日調整後參考權利金對權利方和義務方進行結算（義務方向權利方支付剩餘尾數*調整後參考權利金*張數）。由於價格變動加掛新的合約以及掛牌新月份的合約，採用調整前的合約單位。
合約到期月份為當月與下月, 以及 3 月、6 月、9 月及 12月中連續兩個季月（下季與隔季）, 共4個月份合約，同時掛牌交易。
合約最後交易日設為每個合約到期月份的第四個星期三（遇法定節假日順延）
合約行權日同最後交易日(E日)。 行權交割為E+1日（對被行權者，E+1日可准備標的證券；對行權者，行權證券E+1日日終到賬，T+2可賣出）
合約到期日同合約最後交易日。
履約方式為歐式。即期權合約的買方（權利方）在合約到期日才能按期權合約事先約定的履約價格提出行權
行權價格即期權的履約價格。對於認購期權，買入方有權利以行權價格從期權的賣出方買入標的證券。對於認沽期權，買入方有權利以行權價格賣出標的證券給賣出方
平值期權行權價格的確定方法：根據靠檔原則（按四捨五入，正中間往價格高靠），取掛牌前一交易日標的證券的收盤價最接近的那一檔按行權價格間距確定的行權價格。但因合約調整而改變行權價時，調整後的行權價不靠檔。
行權價格系列 對於同一標的證券在每一個到期月，設置多個僅行權價格不同，而其他要素完全相同的期權合約，這些合約的不同價格構成了一個行權價格系列。行權價格系列將至少包括1個平值（行權價格採用根據行權價格間距進行靠檔後，可能是價外或價內）、1-2 個虛值、1-2個實值。
行權價格間距 採用分級靠檔的方法，根據行權價的不同，設置不同的價格間距。行權價格相鄰的合約間距按下設置：
1元或以下 0.05 | 1元至2元（含） 0.1 | 2元至5元（含） 0.2
5元至10元（含） 0.5 | 10元至20元（含） 1 | 20元至50元（含） 2
50元至 100元（含） 5 | 100元以上 10
合約交割 個股期權採用實物交割的方式，即在行權時，雙方進行股票的交割。對於認購期權，權利方根據行權價將對應的資金交給義務方，義務方將股票交給權利方；對於認沽期權，權利方將股票交給義務方，義務方根據行權價將對應的資金交給權利方。 在出現特殊情況下，可能採用現金交割的方式。

『叄』 上交所個股期權考試怎麼還不能考

為保障上證50ETF期權業務順利上線，期權全真環境和全天候環境將於2月9-13日停止對外服務，恢復安排另行通知。

上證50ETF期權切換上線技術准備要求
一、市場端軟體
請各交易參與人遵照上海證券交易所(以下簡稱「本所」)網站交易技術支持專區《上海證券交易所市場端軟體使用和登錄規范說明V0.2》的要求做好相應技術准備工作。上證50ETF期權涉及的市場端軟體簡要描述如下：

數據類型 相關軟體 接入網路 主要內容
報單類 EzStep (2014版) 雙向地面、 寬頻雙向衛星 交易、非交易類申報、響應和成交等
行情類 EzSR (2014版) 高速地面網、 寬頻廣播、 雙向地面 期權行情文件、公共數據表實時行情等
私有文件類 EzTrans (2014Update3) 雙向地面、 寬頻雙向衛星 成交過戶文件、期權持倉余額對賬文件、期權市場參與者數據報送文件等
公共文件類 EzSR (2014版) 寬頻廣播 期權基礎信息、期權收盤價格文件等
BiTrans 雙向地面

各交易參與人務必確保生產環境中部署使用正確的軟體版本，並於2015年2月4日下班前在本所會員專區填寫《上交所[微博]期權市場端軟體生產環境部署情況反饋表》，在2月5日接入本所83/88環境完成連通性驗證。
二、期權行情
上線初期，期權行情發送頻率為每秒2幅。後續如有調整，將另行通知。
三、市場參與者數據報送
為便於交易參與人提前做好數據文件報送准備工作，各交易參與人應從2月4日起的每個交易日下午15：30-16：30期間報送期權市場參與者數據文件cybsxxxxxYYYYMMDD001.txt(xxxxx為日終數據報備PBU，YYYYMMDD為下一個交易日)，日終數據報備PBU應事先通過本所會員專區填報。
四、期權生產環境通信伺服器接入策略
期權生產環境伺服器IP地址如下：

物理位置 IP地址
陸家嘴 180.2.76.1、180.2.77.1、 180.2.78.1、180.2.79.1
外高橋 180.2.206.1、180.2.207.1、 180.2.208.1、180.2.209.1

期權上線前，交易參與人進行申報的EzStep接入CS IP地址不再進行調整。
五、全真模擬交易環境和全天候測試環境安排
為保障上證50ETF期權業務順利上線，期權全真環境和全天候環境將於2月9-13日停止對外服務，恢復安排另行通知。

『肆』 上交所的股票期權業務在規則上有什麼特點

上交所詳見股票期權業務，隨著2月9日股票期權的上線，上交所也將成為境內首家產品線橫跨現貨及衍生品的交易所，「綜合型」交易所的雛形開始顯現。

上交所表示，上交所根據市場合理意見，對相應規則進行了修改完善，如簡化持倉限額指標類型、為期貨公司子公司參與做市業務預留空間、明確持倉超限強行平倉的豁免情形等。同時，對於不宜在業務規則層面細化的操作性意見，通過完善相關業務指引和業務指南予以明確，如組合策略保證金具體操作流程、結算價格計算方法、持倉額度調整申請流程等。另外，對於在業務規則中已經做出明確規定但市場理解存在偏差的內容，將進一步加強解釋說明工作，通過市場培訓與投資者教育及規則解讀等途徑，讓市場參與人准確理解。

『伍』 個股期權如何開通，有沒有模擬賬戶，怎麼開戶

您好，開通個股期權業務需符合下列條件，並且本人需攜帶身份證、銀行卡相關證件到證券公司營業部臨櫃辦理。

根據上海交易所的最新規定，《上海證券交易所股票期權試點投資者適當性管理指引（2017年修訂）》的第七條，個人投資者參與期權交易，應當符合下列條件：

（一）申請開戶前20個交易日日均託管在其委託的期權經營機構的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的證券和資金），合計不低於人民幣50萬元；

（二）指定交易在證券公司6個月以上並具備融資融券業務參與資格或者金融期貨交易經歷；或者在期貨公司開戶6個月以上並具有金融期貨交易經歷；

（三）具備期權基礎知識，通過本所認可的相關測試；

（四）具有本所認可的期權模擬交易經歷；

（五）具有相應的風險承受能力；

（六）無嚴重不良誠信記錄和法律、法規、規章及本所業務規則禁止或者限制從事期權交易的情形；

（七）本所規定的其他條件。

個人投資者參與期權交易，應當通過期權經營機構組織的期權投資者適當性綜合評估。

開通個股期權模擬賬戶，您需具備下列條件：

（1）申請開戶前20個交易日日均託管在其委託的期權經營機構的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的證券和資金），合計不低於人民幣50萬元；

（2）指定交易在證券公司6個月以上並具備融資融券業務參與資格或者金融期貨交易經歷；或者在期貨公司開戶6個月以上並具有金融期貨交易經歷；

若您是中航證券的客戶，申請開通該業務許可權的具體要求，建議您詳細咨詢北京營業部，我部工作人員會詳細指導您如何辦理。

若您是其他券商的客戶，建議您與所屬券商聯系。

為更好的向您提供專業優質的服務，歡迎您致電我們的客服電話95335或咨詢當地營業部。

參考資料：《上海證券交易所股票期權試點投資者適當性管理指引（2017年修訂）》

『陸』 上交所股票期權合約的履約方式為什麽

經中國證監會批准，上海證券交易所於2015年2月9日上市交易上證50ETF期權合約品種，其履約方式內即容行權方式為到期日行權（歐式期權）。

『柒』 如何查閱上交所已發布的股票期權相關規則和通知

您可以可登陸上交所網站主頁，點擊股票期權鏈接進入股票期權版塊，在業務專規則和業務指南中可以查屬詢。網址：http://www.sse.com.cn/assortment/options/home/。

『捌』 個股期權如何操作

1、一般證券公司會依照合法機構提供個股詢價（權利金）。

2、個人投資者要通過機構第三方進行一個合作，個人投資者須提供要操作的個股，機構會即時與券商詢價（權利金）告知投資者，投資者再確定是否購買權利。

3、投資者確定後機構會通知券商在15分鍾之內以均價下單即成交。

個股期權主要可分為看漲和看跌兩大類。只要買入期權，無論看漲還是看跌都只有權利而無義務，即到期可按約定價格買入或按約定價格賣出，但這是買方可以自由選擇的，但賣出期權方無論看漲或看跌都必須無條件履行條款。

(8)上交所個股期權業務培訓課程7擴展閱讀：

個股期權價格的影響因素主要有5個，它們是標的證券的價格、期權的行權價格、期權的到期日剩餘期限、標的證券的波動率和無風險利率，它們通過影響期權的內在價值和時間價值來影響期權價格。

標的證券的價格：對於認購期權，標的證券價格越高，期權價值越高；對於認沽期權，標的證券價格越低，期權價值越高。

期權的行權價格：對於認購期權，期權的行權價格越低，期權價值越高；對於認沽期權，期權的行權價格越高，期權價值越高。

期權的到期日剩餘期限：對於認購期權，到期日剩餘期限越長，期權價值越大；對於認沽期權也一樣，到期日剩餘期限越長，期權價值越大。

標的證券的波動率：對於認購期權，波動越大，期權價值越高；對於認沽期權也一樣，波動越大，期權價值越高。

無風險利率：對於認購期權，無風險利率越高，期權的價值越大；對於認沽期權，無風險利率越高，期權的價值越小。

參考資料來源：網路-個股期權